深圳欣锐2018年1月17日过会，准备登陆创业板。
欣锐2005年成立以来，主要做高频电力电子技术相关的电源产品。初期以对外提供产品研发服务为盈利模式，然后发展为LED驱动电源、新能源汽车车载电源等产品。
2005年~2008年，公司对外提供产品研发服务，涉及到了液晶电视电源、通信电源、镇流器、混合动力汽车电源和风电等多个领域。我理解应该是利用手里的技术和研发实力，走轻资产的路子，这也是很多创业公司在没有明确的产品方向时，公司运营起步的思路。
2008年~2015年，公司开始从事LED驱动电源领域。
2013年开始从事车载电源领域，从示范工程，到100台，1000台，直到上亿规模，站在了新能源汽车高速发展的风口。
实际控制人
公司实际控制人吴壬华62年出生，16岁考上清华大学电机工程系，直到89年27岁博士毕业，师从高景德院士，博士毕业拿了优秀博士论文、优秀博士毕业生双奖。不愧是人才！
毕业后到日本留学，并就职TDK-Lambda株式会社，直到97年被华为邀请回国就职。97年~04年在华为电气（后为艾默生）做到副总裁职务，05年出来创办欣锐，现任董事长兼总经理。（艾默生真是电力电子产业的孵化园）
其夫人毛丽萍，67年出生，人大经济学研究生学历。
吴壬华日本留学期间就职于用友软件；吴壬华日本工作期间，到日本留学；吴壬华在华为任高管期间，在家担任社会义工；吴壬华出来创业时，到欣锐任职，现担任董事和副总经理。这样看欣锐应该是个夫妻店，夫唱妻随。夫妻两人一共持有欣锐54%的表决权。
股权结构
里面的奇斯泰科技和鑫齐迪科技都是员工持股平台，大家看看有没有认识的人。
产品
欣锐的说自己做汽车三电中的电控总成的核心，DCDC电源和车载充电机，下图中绿色部分。这有点偷换概念之嫌，主流的电控指的是整车控制器，用于执行司机指令、对电机、电池、各附件等进行控制，会在车辆运行中实时监测整车及各零部件的状态，根据故障等级进行相应的处理，保证车辆及驾驶人员的安全。而DCDC电源和充电机最多算高压配电部分，不算核心三电，只是电源产品在电动汽车上的应用。
汽车都需要蓄电池，车上所有电气设备电源均来自于此。蓄电池是需要充电的，否则很快就耗光了。传统燃油车是有发电机，通过燃油发动机带动发出交流电，然后通过整流器给蓄电池充电。电动汽车上所有能源都来自于动力电池，但动力电池都是高压电，蓄电池是12V低压，所以需要一个变换器把高压DC转换为低压的DC。这类DC/DC的变换器就是欣锐的主打产品。
车载充电机属于慢充，就是在家里用电枪接到220V的交流电源上，通过车上的充电机整流升压，给动力电池的高压充电。
车载电源产品的主要特点有：
一是转换效率要求高。效率高，在电源转换过程中损耗就小，发热也小，技术上就对电路拓扑、磁性元器件、功率器件、控制方式等要求很高，追求极致。
二是可靠性要求高。车载电源使用环境复杂，会面临机舱高温、整车振动、电池电压剧烈波动等恶劣环境。
三是集成度要求高。早期电动汽车各零部件各自为政，导致机舱电缆较多、整车装配工艺复杂，现在就开始有了集成化的需求。集成化主要有两个方向，一是动力系统集成，电机、电机控制器、减速器做一体；二是电力电子集成，电机控制器、DCDC电源、充电机做一体。
欣锐现在在做DCDC电源和充电机的一体产品，这两个都是他们擅长领域，集成起来也容易很多。
欣锐现在已经完全放弃LED电源业务，主攻车载电源和充电机。随着市场的变化，其产品结构也够也在不断调整。
下游客户这一块，基本上乘用车和商用车一半一半。乘用车主要走直销模式，商用车主要是走集成商模式。
欣锐在新能源汽车的配套率达到了30%左右，也就是说平均3~4台车，就有一台是他们家配套的。
业绩
赶上了新能源汽车高速发展的风口，报告期内欣锐的业绩也是每年翻番。但和众多零部件供应商一样，也面临价格降低、毛利下滑、应收账款增多的压力。幸运的是，在市场拐点前上车了。
竞争对手
对手分两类，一类是外资或者合资企业，主要有台达、法雷奥、科世达、联合电子；另一类是国内企业，主要有核达中远通、威迈斯、杭州富特等。
我觉得外资和合资企业都不足以构成威胁，因为产品的技术门槛已经不高，电源在国内发展很多年，相关的电力电子技术人才很充足了。国内企业进入多了，势必会带来价格战，降低毛利率，将蓝海变成红海。上市后，很难保持前三年的业绩增长幅度。
不过从行业整体发展的角度来看，肯定是个好事，选择多才能买到价廉物美的产品。
总结：
我感觉新能源汽车零部件厂家，上市最好的窗口就应该是17~18年，可以借助前三年高速发展的业绩，让公众和发审委眼前一亮。随着这一波企业上市，上市公司手里的资金更充足，融资成本更低，必定会在行业里招兵买马，扩张市场地盘，开始价格战，打压后面的竞争对手。并且随着政府补贴下滑，主机厂家降价压力增加，行业竞争者增多，零部件行业势必进入肉搏战。再过一两年，行业快速增长的爆发期过去，各企业的业绩势必下滑，经营会逐渐困难，上市会变得越来也不容易。
